2021年7月19日，金达莱获得国家级专精特新“小巨人”称号，是第三批获得此称号的公司之一。

　　公司成立于2004年，于2020年在科创板上市，在水处理领域居龙头地位。

　　金达莱是一家拥有深厚水污染治理经验的高新技术企业。金达莱系拥有独创核心技术及60余项国内外发明专利的创新型水环境治理综合服务商，其产品在村镇污水处理、市政污水处理、黑臭水体治理、工业废水处理等领域广泛应用，取得显著成效。

　　通过盘点金达莱2023年一季报，我们可以清晰的看出这家“小巨人”财务质地表现出的特征：

　　1、公司业绩下滑，其中营收下滑46%，毛利下滑52%，净利润下滑48%。

　　2、毛利率降低，叠加管理费用率以及财务费用率的提高导致核心利润率降低。金达莱经营资产报酬率的下滑来源于核心利润率和经营资产周转率的同时下滑。

　　4、经营活动无资金缺口，拉长时间周期看，经营活动的造血能力，可以覆盖投资活动对资金的需求。

　　5、经营活动与投资活动开始出现资金缺口。公司融资手段以债权流入为主。公司扩大股权，并开始进行历史债务的偿还。负债水平不高，长期偿债压力较小。

　　6、资产规模有所扩张，经营资产占比不高，货币资金占比较高，资产配置并未聚焦业务。公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、利润积累的并重驱动型。

　　公司业绩下滑，其中营收下滑46%，毛利下滑52%，净利润下滑48%。2023年一季报金达莱营业总收入1.14亿元，同比增速-46%，毛利润0.69亿元，同比增速-52%，核心利润0.36亿元，同比增速-65%，净利润0.49亿元，同比增速-48%。

　　从金达莱2023一季报的现金流结构来看，期初现金4.55亿元，经营活动净流入0.29亿元，投资活动净流出0.94亿元，筹资活动净流出340.58万元，累计净流出0.68亿元，期末现金3.87亿元。

　　从金达莱2021年报到本期的现金流结构来看，期初现金8.80亿元，经营活动净流入2.70亿元，投资活动净流出2.42亿元，筹资活动净流出5.31亿元，其他现金净流入983.56万元，三年累计净流出4.93亿元，期末现金3.87亿元。

　　经营活动无资金缺口。金达莱2023一季报经营活动现金净流入0.29亿元，较2023一季报增加0.11亿元，2021年报到本期经营活动累计产生净流入2.70亿元。

　　自身造血能力可以覆盖快速降低的战略性投资。战略投资资金流出864.38万元，较2022一季报减少245.77万元，增速-22.14%，战略性投资的资金投入快速降低。金达莱2021年报到本期战略投资资金流出0.68亿元，经营活动产生现金净流入2.70亿元，经营活动的造血能力能够覆盖战略投资的资金流出。

　　公司融资手段以债权流入为主。金达莱2023一季报筹资活动现金流入873.05万元，筹资流入主要来源于其他流入（77.09%）。较2022一季报减少292.10万元，增速-25.07%，筹资活动现金流入快速减少。金达莱2023一季报债务净流入-134.60万元，公司现阶段以偿还历史债务为主。

　　资产规模有所扩张，经营资产占比不高，货币资金占比较高，资产配置并未聚焦业务。

　　2023年03月31日金达莱总资产37.09亿元，与2022年12月31日相比，金达莱资产减少0.36亿元，资产规模基本稳定，资产增速-0.96%。从2023年03月31日的合并报表的资产结构来看，经营资产占比不高，可能在资产的配置上存在对经营活动聚焦度不足的问题，此外，货币资金占比较高，资金的使用效率可能存在问题，需要进行有效的现金管理，在保证流动性的基础上，如对现金进行稳健理财等，提高资金的使用效率。

　　2023一季报金达莱ROE1.53%，较2022一季报减少1.44个百分点，股东回报水平降低。2023一季报金达莱ROE1.53%，较2022一季报减少1.44个百分点，股东回报水平降低。权益乘数1.12倍，较2022一季报提高0.00倍，股东权益撬动资产的能力基本稳定。

　　从2023年03月31日金达莱的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为均衡利用股东入资、利润积累的并重驱动型。

　　毛利率降低，叠加管理费用率以及财务费用率的提高导致核心利润率降低。金达莱经营资产报酬率的下滑来源于核心利润率和经营资产周转率的同时下滑。

　　2023一季报金达莱经营资产报酬率2.23%。较2022一季报，经营资产报酬率降低4.77个百分点，降幅68.14%，经营资产报酬率有所恶化。核心利润率31.39%。与2022一季报相比，核心利润率下滑17.37个百分点，降幅达35.61%，经营活动盈利性降低。经营资产周转率0.07次，较2022一季报减少0.07次，降幅为50.52%，经营资产周转效率有所恶化。

　　金达莱2023一季报毛利率60.61%，与2022一季报相比，毛利率下滑8.39个百分点，毛利率降低。金达莱2023一季报较2022一季报核心利润率的降低主要源于毛利率的降低、管理费用率和财务费用率的提高。

　　投资流出减少，主要流向了其他投资。金达莱2023一季报的投资活动资金流出，集中在其他投资，占比97.01%。金达莱2021年报到本期的投资活动资金流出，集中在其他投资，占比98.42%。

　　产能有所收缩。2023一季报金达莱产能投入864.38万元，处置0.00元，折旧摊销损耗0.00元，新增净投入864.38万元，与期初经营性资产规模相比，扩张性资本支出比例2.58%。

　　经营活动与投资活动开始出现资金缺口。2023一季报金达莱经营活动与投资活动资金缺口0.64亿元，较2022一季报开始出现资金缺口。2021年报到本期经营活动与投资活动累计资金净流入0.28亿元，无资金缺口。

　　公司扩大股权，并开始进行历史债务的偿还。2023一季报金达莱筹资活动现金流入873.05万元，其中股权流入200.00万元，债权流入为零，债权净流出134.60万元。

　　金达莱金融负债水平不高，长期偿债压力较小。2023年03月31日金达莱金融负债率2.03%，较2022年03月31日提高0.82个百分点。

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　　截至2023Q1，金达莱在A股的整体排名下降至第2007位，在环保行业中的排名下降至第44位。截止2023年7月26日，北上资金并无特别信号。以近三年市盈率为评价指标看，金达莱估值曲线处在合理区间。江南app官网下载江南app官网下载